港股上市的“一代鞋王”富貴鳥(niǎo)將在8月23日正式退市，停牌前,富貴鳥(niǎo)股價(jià)報(bào)3.88港元/股，總市值51.89億港元。3年間，富貴鳥(niǎo)市值蒸發(fā)了360億，關(guān)了1500家門店。

從一個(gè)典型的福建家族鞋企到港股上市，富貴鳥(niǎo)曾經(jīng)家喻戶曉、風(fēng)光無(wú)限，但上市之后，富貴鳥(niǎo)遭遇多次轉(zhuǎn)型失利、欠下超額債務(wù)，今年3月還因?yàn)橛脗技Y金被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

 富貴鳥(niǎo)為何會(huì)走到這一步，背后的原因令人深思。

根據(jù)公司歷年報(bào)告，在2013年上市前，富貴鳥(niǎo)的歸屬凈利潤(rùn)經(jīng)歷了雙位數(shù)的增長(zhǎng)。

2011年-2013年，富貴鳥(niǎo)的歸屬凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)113.79%、27.47%和37.13%。不過(guò)，在上市后，富貴鳥(niǎo)頹勢(shì)顯現(xiàn)。

2014年-2016年，該公司凈利潤(rùn)分別為4.5億元、3.9億元和1.6億元。2017年上半年，富貴鳥(niǎo)凈利轉(zhuǎn)虧至1088.73萬(wàn)元。此后，富貴鳥(niǎo)再無(wú)業(yè)績(jī)更新。

從2015年開(kāi)始，富貴鳥(niǎo)的經(jīng)營(yíng)全面下滑。對(duì)此，富貴鳥(niǎo)表示，主要在于2015年前后鞋服行業(yè)本身受到行業(yè)發(fā)展周期影響，加上電子商務(wù)迅速發(fā)展，憑借安全、便捷、成本相對(duì)低廉的優(yōu)勢(shì)，線上銷售對(duì)傳統(tǒng)線下銷售造成一定擠壓。

此前，為支持公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型需要，富貴鳥(niǎo)于2015年4月發(fā)行公司債“14富貴鳥(niǎo)”（代碼122356），發(fā)行總額8億元，期限5年。隨后，其還發(fā)行了公司債16富貴鳥(niǎo)SCP001（代碼011698173）4億元，16富貴01（代碼118797）13億元。

這些債為后續(xù)公司陷入危機(jī)埋下了伏筆。據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，去年3月1日，14富貴鳥(niǎo)深度下跌83.14%，次日再度下跌14.29%，3月5日和6日又分別下探12.53%和34.76%。僅僅四個(gè)交易日，該只100元票面價(jià)值的產(chǎn)品從每單位103.8元急挫至8.56元，而91.75%的累計(jì)跌幅，一舉創(chuàng)造出中國(guó)資本市場(chǎng)史上最低價(jià)公司債產(chǎn)品紀(jì)錄。

停牌前，富貴鳥(niǎo)股價(jià)報(bào)3.88港元/股，總市值51.89億港元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，富貴鳥(niǎo)涉及到的債權(quán)人超過(guò)了200家，公司即將取消上市地位，投資人手中的股票，幾乎等同“廢紙”。

富貴鳥(niǎo)的結(jié)局早有征兆。2017年12月，富貴鳥(niǎo)創(chuàng)始人之一林國(guó)強(qiáng)去世，其子女當(dāng)庭宣布放棄繼承父親所有財(cái)產(chǎn)，轟動(dòng)商界。

今年5月網(wǎng)上流傳的富貴鳥(niǎo)《償債能力分析報(bào)告》再次震驚金融圈。以該方案計(jì)算，富貴鳥(niǎo)普通債權(quán)清償率僅為2.5%，而且一大半還要靠購(gòu)物代金券來(lái)償還，即100元的債最終能換來(lái)1.11元現(xiàn)金和1.63元購(gòu)物券。按富貴鳥(niǎo)一雙價(jià)值149元的鞋子計(jì)算，至少得需要1萬(wàn)元的債券。

款式單一、未能迎合新消費(fèi)，庫(kù)存積壓，涉足不熟悉的金融業(yè)等等，6年時(shí)間，富貴鳥(niǎo)從高調(diào)上市到隕落退市。一代鞋王被時(shí)代拋棄，令人唏噓，也發(fā)人深省。

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